Reguladores y bancos de América Latina aceleran la adopción de bonos tokenizados para conectar empresas con liquidez global

El valor onchain de los bonos tokenizados a nivel global superó los 12.800 millones de dólares en abril de 2026, con proyecciones de firmas de consultoría como Boston Consulting Group que ubican el mercado de activos digitales tokenizados entre los 14 y 16 billones de dólares hacia finales de la década. A diferencia de ciclos anteriores impulsados por la especulación del mercado minorista, el crecimiento actual del sector responde a la construcción de marcos regulatorios y plataformas de custodia de grado institucional en países como Colombia, Brasil, Argentina, Paraguay y varias naciones de Centroamérica.

En la plaza financiera colombiana y latinoamericana, es común ver que las pequeñas y medianas empresas o los emisores corporativos medianos descarten la emisión de bonos tradicionales debido a los elevados costos de intermediación, que pueden representar hasta un 7% del capital levantado, sumado a extensos tiempos de tramitación. La emisión de deuda sobre cadenas de bloques puede ser una opción interesante para reducir las fricciones operativas y acelerar la liquidación, funcionando como un punto medio accesible para que las compañías locales capten financiamiento de fondos internacionales con la misma agilidad con la que cotiza una acción en los mercados globales.

El escenario normativo en Colombia y la respuesta del sector bancario

El desarrollo de la deuda digital en Colombia avanza bajo un esquema de formalización institucional progresiva. La puesta en marcha del Registro de Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV), bajo la supervisión de la Superintendencia Financiera de Colombia, otorgó un primer marco de certidumbre para las entidades que operan con infraestructura blockchain. En el Congreso de la República, la discusión de un proyecto de ley integral alineado con el principio de regulación por nivel de riesgo busca equiparar el tratamiento de los títulos representados digitalmente con los instrumentos financieros tradicionales.

A nivel comercial, entidades del sector privado han comenzado a estructurar servicios sobre estos activos. Durante la edición 2026 del congreso de medios de pago CAMP, la tokenización de activos de inversión figuró como un tema central de la agenda de banca corporativa. Instituciones como Bancolombia ya han integrado operativamente la gestión de activos digitales para clientes institucionales y corporativos, respondiendo a la necesidad de canales de custodia que cumplan con los estándares de cumplimiento locals e internacionales.

El mapa de la deuda tokenizada en el Cono Sur y Centroamérica

La adopción de este tipo de tecnología financiera presenta diferentes velocidades y enfoques regulatorios según la jurisdicción:

• Brasil: Es el mercado con mayor volumen transado de la región. Aunque la iniciativa pública Drex del Banco Central reorientó sus pruebas hacia la gestión de garantías crediticias, las plataformas privadas impulsaron los tokens de activos del mundo real (RWA) hasta superar los 1.500 millones de reales, registrando un incremento anual superior al 1.000%.
• Argentina: La Comisión Nacional de Valores (CNV) estructuró un marco por capas mediante resoluciones aprobadas en 2026, autorizando la representación digital de obligaciones negociables, acciones, fideicomisos financieros y fondos cerrados. La alta penetración de monedas estables en la economía cotidiana facilita la adopción de estos instrumentos en moneda dura.
• Paraguay: Tras la promulgación de la Ley 7.572/2025, el Banco Central y la Superintendencia de Valores avanzan en la reglamentación para validar activos emitidos en tecnología blockchain. Sectores como el agroindustrial y el inmobiliario prueban títulos digitales transferibles para captar inversión extranjera directa.
• Centroamérica: El Salvador mantiene emisiones corporativas tokenizadas bajo su Ley de Activos Digitales, mientras que en Guatemala se han estructurado emisiones de bonos ligados a la sostenibilidad por 50 millones de dólares con el respaldo de la bolsa local.

Custodia institucional y la reducción de costos de emisión

Luis Ayala, Director General para América Latina de la firma de infraestructura financiera BitGo, señala que el avance de los bonos tokenizados representa la estructuración del mercado de capitales regional para los próximos años. De acuerdo con el directivo, la capacidad de atraer flujos de inversión hacia activos latinoamericanos dependerá de la disponibilidad de sistemas de custodia regulados que mitiguen el riesgo operacional para los fondos de inversión internacionales.

La sustitución gradual de los procesos analógicos de liquidación por contratos inteligentes busca resolver cuellos de botella históricos en la emisión de deuda. Con regulaciones claras en proceso de implementación, los mercados de América Latina buscan reducir los costos de emisión y democratizar el acceso a la liquidez global para proyectos de infraestructura, desarrollo inmobiliario y financiamiento corporativo.