Warner Bros. Discovery se separará en dos compañías de medios líderes

Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD) (la “Compañía”, “WBD”, “nosotros”, “nos”, “nuestro”) anunció hoy sus planes de escindir la compañía, mediante una transacción libre de impuestos, en dos empresas que cotizarán en bolsa, lo que permitirá a cada una maximizar su potencial. La compañía Streaming & Studios  estará compuesta por Warner Bros. Television, Warner Bros. Motion Picture Group, DC Studios, HBO y HBO Max, así como sus legendarios catálogos de cine y televisión. 

Global Networks incluirá marcas de televisión de entretenimiento, deportes y noticias de primer nivel a nivel mundial, como CNN, TNT Sports en EE. UU. y Discovery; los principales canales de televisión abierta de Europa; y productos digitales como el rentable servicio de streaming Discovery+ y Bleacher Report (B/R). 

David Zaslav, presidente y director ejecutivo de Warner Bros. Discovery, será presidente y director ejecutivo de Streaming & Studios. Gunnar Wiedenfels, director financiero de Warner Bros. Discovery, será presidente y director ejecutivo de Global Networks. Ambos continuarán en sus puestos actuales en WBD hasta su separación.

“La trascendencia cultural de esta gran compañía y las impactantes historias que ha dado vida durante más de un siglo han conmovido a innumerables personas en todo el mundo. Es un legado preciado que continuaremos con orgullo en este nuevo capítulo de nuestra célebre historia”, afirmó Zaslav. “Al operar como dos compañías distintas y optimizadas en el futuro, estamos dotando a estas icónicas marcas de la mayor precisión y la flexibilidad estratégica que necesitan para competir con mayor eficacia en el cambiante panorama mediático actual”.

“Esta separación fortalecerá a cada empresa al permitirles aprovechar sus fortalezas y perfiles financieros específicos. Esto también permitirá a cada empresa buscar importantes oportunidades de inversión e impulsar el valor para los accionistas”, afirmó Wiedenfels. “En Global Networks, nos centraremos en identificar nuevas maneras de colaborar con nuestros socios de distribución para generar valor para los espectadores tanto de televisión tradicional como de streaming a nivel mundial, a la vez que maximizamos nuestros activos de red e impulsamos el flujo de caja libre”.

“Nos comprometimos con los accionistas a identificar la mejor estrategia para obtener el máximo valor de nuestra atractiva cartera de activos, y el Consejo de Administración considera que esta transacción es un gran resultado para los accionistas de WBD”, añadió Samuel A. Di Piazza, Jr., presidente del Consejo de Administración de Warner Bros. Discovery. “Este anuncio refleja los continuos esfuerzos del Consejo por evaluar y buscar oportunidades que aumenten el valor para los accionistas”.

Basándose en los logros alcanzados en los últimos tres años, la separación planificada generará valor para los accionistas y creará oportunidades para que ambas nuevas empresas prosperen al:

• Equipar a cada uno para ser más rápido y más agresivo en la búsqueda de oportunidades que fortalezcan sus posiciones competitivas.
• Formar equipos de gestión de clase mundial enfocados en crear mayor flexibilidad y enfoque estratégico para que cada empresa pueda invertir y alcanzar sus objetivos operativos y financieros.
• Permitir que cada empresa sea más ágil y atraiga una base accionarial alineada con sus perspectivas de crecimiento y perfiles financieros.

Streaming & Studios

Con capacidades creativas de vanguardia y un catálogo inigualable de propiedad intelectual de gran prestigio, Streaming & Studios se convertirá en una de las compañías de narrativa más importantes del mundo. La compañía estará compuesta por Warner Bros. Television, Warner Bros. Motion Picture Group, DC Studios, HBO y HBO Max (incluyendo su oferta deportiva internacional), Warner Bros. Games, Tours, Retail and Experiences, así como instalaciones de producción en estudio en Burbank y Leavesden. Streaming & Studios experimentará un crecimiento dinámico y sostenible de ingresos, ganancias y flujo de caja libre.

La compañía se centrará en seguir expandiendo HBO Max, presente en 77 mercados con importantes lanzamientos planificados para 2026, y en aprovechar su impulso global, invirtiendo en la programación de primer nivel de HBO, que diferencia e impulsa la plataforma, y ​​priorizando los principios operativos que han encaminado a los estudios hacia su objetivo de al menos 3.000 millones de dólares en EBITDA ajustado anual.

Global Networks

Global Networks abarcará una potente y destacada cartera global de cadenas y marcas de televisión de entretenimiento, deportes y noticias, así como sus productos digitales. Actualmente, estos activos llegan a 1.100 millones de espectadores únicos en 68 idiomas en 200 países y territorios, operando con márgenes líderes en la industria y una sólida conversión de flujo de caja libre.

Como líder mundial en televisión en directo, Global Networks contará con la experiencia, el alcance y el perfil financiero continuo para aprovechar oportunidades como la inversión en oportunidades de crecimiento internacional, la ampliación de su oferta de contenido en directo de deportes y noticias, y el desarrollo de las extensiones digitales de sus sólidas marcas, como Discovery+, B/R y la nueva oferta de streaming de CNN.

Detalles de la transacción, estructura de capital y plazos

Warner Bros. Discovery pretende separar las empresas de forma exenta de impuestos a efectos del impuesto sobre la renta federal de EE. UU. Las compañías planean implementar servicios de transición en condiciones de plena competencia y acuerdos comerciales tras la separación para facilitar la transición y mantener la eficiencia operativa.

Cada compañía contará con estructuras bien capitalizadas para respaldar sus negocios. En un comunicado de prensa independiente emitido hoy, Warner Bros. Discovery anunció el inicio de las ofertas públicas de adquisición y las solicitudes de consentimiento correspondientes en toda su estructura de capital actual para fortalecer su cartera de deuda, que se financiará mediante una línea de crédito puente comprometida de 17.500 millones de dólares proporcionada por JP Morgan.

Se espera que la línea de crédito puente se refinancie antes de la separación. Ambas compañías tendrán una vía clara para el desapalancamiento, con un flujo de caja significativo y una sólida liquidez gracias a la disponibilidad de efectivo y de líneas de crédito renovables. Además, Global Networks mantendrá hasta un 20 % de participación en Streaming & Studios, que planea monetizar de forma fiscalmente eficiente para optimizar el desapalancamiento de su balance.

Se espera que la separación se complete a mediados de 2026, sujeta al cierre y otras condiciones, incluida la aprobación final de la Junta de Discovery de Warner Bros., la recepción de opiniones fiscales y/o una carta privada de resolución del Servicio de Impuestos Internos con respecto a la naturaleza libre de impuestos de la transacción para fines del impuesto sobre la renta federal de EE. UU. y las condiciones del mercado.

JP Morgan y Evercore actúan como asesores financieros de Warner Bros. Discovery y Kirkland & Ellis LLP actúa como asesor legal.